Mit den entsprechenden Folgen: Rentencrash und Neubewertung aller Risiken und Assets. Ob das anvisierte Ziel der Geldwertstabilität tatsächlich erreicht wird, bleibt dabei genauso offen, wie die Beantwortung der Frage, ob hoch verschuldete Staaten ihre Kredite zukünftig noch bedienen können und wie sie sich selbst finanzieren sollen.
Die gestiegenen Zinsen und entstandenen Verwerfungen an den Rentenmärkten bieten auf dem aktuellen Niveau indes auch interessante Opportunitäten. So ist beispielsweise zu vernehmen, dass hinter den Kulissen mancher Asset Manager im Zuge wachsender Nachfrage schon wieder eifrig an Renten-Laufzeitfonds gebastelt wird, denen im Nullzinsumfeld schlicht die Grundlage fehlte. Erste Produkte sind bereits am Start. Weitere werden folgen. Und auch die passenden Marketing-Kampagnen lassen nicht mehr lange auf sich warten.
Fonds dieser Art sind auf ein vorher bestimmtes Laufzeitende begrenzt, an dem sich auch die Fälligkeit der von ihnen erworbenen Zinspapiere orientiert. Ziel ist es, unter Akzeptanz zwischenzeitlicher Preisschwankungen, das Kapital der Anleger über die Laufzeit zu erhalten, die Zinskupons zu vereinnahmen und den Bewertungsabschlag über steigende Kurse bis zum Rückzahlungstermin zu verdienen. Das Risiko bleibt auf den möglichen Ausfall des Emittenten beschränkt, von woher dieser Wahrscheinlichkeit bei der Zusammenstellung der Papiere neben dem Kurs, der Höhe der Kupons, der Restlaufzeit, der Währung und der Konstruktion der Anleihe besonderer Augenmerk gilt.
Eine gleichermaßen schlichte, wie effiziente Strategie, die auch von daher in die Zeit passt, als sie Investoren, die sich mit Blick auf ihre Asset Allocation zuletzt zu stark auf die Aktienmärkte fokussierten und darunter litten, eine Möglichkeit der Diversifizierung ihrer Portfolios bietet.
Und genau von daher stehen angesichts der wieder auferstandenen Zinsen auch andere Muster des Fondsdesigns vor ihrem Comeback. So dürften beispielsweise Garantiefonds ebenso eine Renaissance erfahren, wie Lebenszyklusfonds. Beide nutzen Zinseffekte und bedienen gleichzeitig die wieder bewusster gewordenen Sicherheitsbedürfnisse vieler Anleger.